Titres à revenu fixe

Un titre à revenu fixe conventionnel est un produit dont le revenu, la date d’échéance et la valeur sont connus à l’avance. Cela comprend donc les obligations, les débentures, les titres du marché monétaire et les titres hypothécaires. Par le biais de titres à revenu fixe, les entreprises empruntent des sommes pour financer un déficit, pour profiter d'un levier financier ou pour répartir sur une plus longue période les dépenses engagées par la compagnie.

La différence entre une obligation et une débenture réside dans leur garantie. Une obligation peut être garantie par des biens matériels décrits dans l’acte de fiducie inclus dans le contrat d’obligation. Il est alors possible au porteur de l’obligation de saisir ces biens et de les vendre pour recouvrer la somme de son placement. Une débenture, par contre, n’est généralement garantie que par diverses clauses protectrices, par un droit résiduel sur l’actif et par la réputation de crédit de l’émetteur, sans aucune garantie de biens matériels.

Une obligation est émise en coupures. Elle ne peut être achetée, par exemple, au prix de 989,52 $. Les coupures les plus fréquentes sont celles de 1 000 $ et de 10 000 $. Une obligation procure un revenu d’intérêt, comme certaines actions procurent des dividendes. Ces intérêts peuvent être versés mensuellement, semestriellement ou annuellement.

Tous les cours des obligations sont exprimés en fonction d’un indice dont la base est égale à 100. Lorsqu’une obligation se négocie à 100, elle se négocie au pair ou à sa valeur nominale. Par contre, lorsqu’elle se négocie à 99, elle se négocie alors « au-dessous du pair », soit à 99 % de sa valeur nominale, qui est égale à 100. À l’opposé, lorsqu’une obligation se négocie au-dessus du pair, son prix est supérieur à sa valeur nominale de 100.

Niveau de risque

Parmi les titres à revenu fixe, les obligations garanties par le gouvernement représentent les titres dont le risque est le moins élevé. Cependant, ces véhicules de placement sont soumis à certains risques en raison de la volatilité des taux d’intérêt, de l’inflation, de la croissance du marché et des nouvelles stratégies de négociation. Lorsque les taux d’intérêt diminuent, leur cours augmente, mais à l’opposé, lorsque les taux augmentent, leur cours diminue.

Il est possible de s’assurer du bon crédit de l’émetteur. Standard & Poor's ainsi que le Dominion Bond Rating Service de Toronto attribuent une cote aux émetteurs de titres à revenu fixe afin d’évaluer leur qualité. Plus la cote est élevée, plus le titre est sécuritaire. Votre conseiller en placement pourra vous donner de plus amples renseignements à ce sujet.